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48ph在线_鑫合汇能否安然渡劫:两大方案应对困局 AMC介入探路

2019-12-25 11:32:44      访问量:2319

48ph在线_鑫合汇能否安然渡劫:两大方案应对困局 AMC介入探路

48ph在线,鑫合汇能否安然渡劫

杭州互联网金融平台鑫合汇正在争取来自四大AMC(资产管理公司)的外援,此事态的处理结果或将成为观察AMC“接盘”P2P的一个样本。

1月6日,杭州鑫合汇互联网金融服务有限公司(下称“鑫合汇”)发布关于调整“振鑫计划”的意见表决公告。公告称,基于现有的资金回收情况,鑫合汇无法如期完成原定“振鑫计划”。基于目前情形,鑫合汇提出两种解决方案,一个是全面停止现有业务,直至清收完成;另一个是争取外援(四大AMC),恢复经营,出借人可在1月13日之前进行投票,平台将依据出借人的投票情况开展下一步工作。

  鑫合汇两大方案应对困局

鑫合汇目前的困境可以追溯到2018年年中,当时,随着《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的出台和全面执行,鑫合汇在监管压力下对平台不合规的短期周转产品进行了调整,并在8月推出“振鑫计划”。简而言之,“振鑫计划”是将平台短期产品展期,并在其后分4期予以兑付,涉及资金总额约28.6亿元。

可以说,在2018年P2P“跑路”事件频发、众多平台陷入非良性清盘困境的形势下,鑫合汇推出的“振鑫计划”是一个风险缓释的处置方案,“不失联、不跑路、不清盘”也是一个负责任的处置态度。有行业媒体评论到:“鑫合汇旨在通过风险控制措施来降低风险的损失频率或影响程度,避免在整个金融市场流动性缩紧的情形下,因为不再续贷导致借款人资金链断裂,甚至出现恶意逃废债的可能,也给借款人一定的时间寻找新的资金方。”

但形势比鑫合汇起初预想的更为严峻,“振鑫计划”原定于2018年9月6日、11月6日、2019年1月6日、5月6日分4期兑付相关产品,但在兑付两期总金额近5.7亿后,目前鑫合汇已无法如期兑付剩余的22.9亿。

从鑫合汇1月6日的公告看,这家互金平台目前仍在寻求妥善的处理方案,平台出借人而今也面临着选择。

选择一是所谓的“中性方案”,如这一方案获出借人通过,鑫合汇平台将全面停止现有业务,专注于资产清收工作,依据清收进度进行还款,对于出借人而言,这一方案也将面临回款金额和时间不确定的问题。

选择二是所谓的“积极方案”,如这一方案获出借人通过,出借人债权将由第三方主体进行统一确权受让,并由该主体与国有AMC合作,快速争取到国有AMC提供的流动性资金支持,同时积极清收存量资产,并快速恢复公司经营,完成业务转型。对于出借人而言,这一方案的直接效果是鑫合汇将获得不低于7亿流动资金用于兑付,有了这笔资金的支持,出借人累计获得的兑付比例至少达到总额的44%,而剩余兑付资金预估时间为五年。

从“振鑫计划”计划截至目前的执行情况看,前两期已兑付出借人资金总量的20%,如平台和AMC合作顺利,最终可能获得更多的资金支持,平台也可基本完成是“振鑫计划”1月兑付50%的承诺。

不过,鑫合汇此次拿出的“积极方案”在政策层面仍存在一定障碍。根据《财政部、人民银行、银监会关于国有商业银行股改过程中个人不良贷款处置有关问题的通知》规定,AMC不得收购个人贷款,而鑫合汇主要是个人出借,即个人债权。所以“积极方案”还需要统一确权受让——由第三方主体出面对出借人待分配金额,进行全额受让,实现统一确权,并同步进行持续的资产清收。

目前,尚不得知大部分鑫合汇出借人会在未来的投票中选择“中性方案”或是“积极方案”。不过,也有少部分投资人主张报案进入司法程序,让平台主动破产清算后追收资产。但这一方式很可能会导致相关资产以极低的折扣出售,且耗时较长。可以说,当下的境况使得鑫合汇平台的出借人面临比较为难的境地。

AMC介入“探路”

鑫合汇能否渡过此劫,AMC“接盘”的方式也是关键的一环。

从大的政策环境而言,四大AMC是有动力尝试P2P不良资产块新的“蛋糕”的。去年8月,银保监会曾召集四大AMC高管开会,要求四大AMC主动作为以协助化解P2P的风险问题,维护社会稳定。12月,中国东方天津市分公司对信融财富的处置实现了全额垫付。

而从具体操作角度而言,鑫合汇预设引入第三方公司承接平台出借人债权、再由AMC收购的方式,从而破除了AMC无法收购个人债权的政策障碍。对于平台出借人而言,剩下的问题,就在于AMC能够以多大的比例收回自己的资金了。

“底层资产是决定回款比例的最大因素,对比此前曾有传出AMC将全额收购鑫合汇资产包的消息,也从侧面应证了鑫合汇资产的真实性,也就是资产都在,需要时间而已。”鑫合汇有关负责人表示,对于符合条件的出借人代表或符合法定条件的人员(如出借人推选产生的鑫合汇平台独立董事)可查看底层资产。

鑫合汇方面亦在此间提出,平台及相关方将给予相对应的增信措施:包括现有债权资产清收的回款、未来公司经营所产生的利润、追加让渡鑫合汇的股权收益权,同时实控人也愿意重新签署具有法律效力的连带责任担保。

不过,对于AMC的“接盘”,鑫合汇平台的部分出借人也有担忧,认为这可能会导致“AMC打折收购了出借人的债权,会让出借人遭受损失”。在业内人士看来,如果AMC成功收购相关债权后,会继续追讨和处置债权,至于结果,还是要债权本身质量和处置的实际进度,总体处置时间应该不会超过5年。

从鑫合汇的角度而言,这家平台显然希望出借人选择“积极方案”,从而为公司创造一个涅槃重生的机会。而从互金行业角度而言,此次国有AMC介入平台处置的结果和成败,也将成为今后类似事态处置的一个参照。

尽管P2P投资风险较高,但在宏观经济和政策的顺周期下,众多问题被行业的“繁荣”所掩盖或推迟,甚至有一些投资者形成了“刚兑”的不合理预期,而在2017年以来的行业调整大潮下,一旦平台出现问题,投资人和平台往往势同水火,在众多案例中,形成了平台被迫关停,投资人遭受巨大损失的双输局面。

而国有AMC的介入,则是近期解决P2P问题平台的一个新的思路和方式。四大国有AMC是国务院在借鉴国际经验的基础上成立的以解决不良资产为目的的金融性公司,也是擅长资本市场运作的投资银行。成立初期的国有AMC主要是处理银行动辄数亿的大额不良资产,而在新的金融生态和业态下,AMC为了缓释网贷行业流动性风险,参与处置小额分散的P2P不良资产,需要有一个适应过程,相关思路和模式,也需要进一步摸索。

在业内人士看来,AMC出于对自身利益与P2P平台综合资产质量的考量,真实可靠、变现能力强、未来重组空间大的资产,或将成为AMC从本质上接入的参考条件。如果网贷平台、出借人此次最终能与国有AMC达成合作,并通过规范专业的运作最大程度保障各方利益,也不啻于走活当下P2P行业“残局”的一手妙棋。

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